Kassaflöde
Detta kapitel omfattas av Revisionsberättelsen.
| Kassaflöde (förkortad) | ||
| Januari–december | ||
| SEK miljarder | 2009 | 2008 |
| Årets resultat | 4,1 | 11,7 |
| Årets resultat med justeringar för icke likviditetspåverkande poster | 21,0 | 26,0 |
| Förändringar i rörelsens nettotillgångar | 3,5 | –2,0 |
| Kassaflöde från rörelsen | 24,5 | 24,0 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheter | –37,5 | –8,5 |
| –varav investeringar, försäljning av materiella anläggningstillgångar, produktutveckling | –4,9 | –4,1 |
| – varav förvärv/avyttringar, netto | –18,1 | 1,8 |
| – varav kortfristiga placeringar för likviditetsförvaltning och övriga investeringsaktiviteter | –14,5 | –6,2 |
| Kassaflöde före finansieringsverksamheter | –13,0 | 15,5 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheter | –1,7 | –7,2 |
| Kassagenerering (Kassaflöde från rörelsen i procent av resultatet justerat för icke likviditetspåverkande poster) | 117% | 92% |
| Bruttokassa (Kassa och kortfristiga placeringar) | 76,7 | 75,0 |
| Nettokassa (Bruttokassa minus räntebärande skulder och pensionsavsättningar) | 36,1 | 34,7 |
Stabilt kassaflöde från rörelsen – SEK 24,5 miljarder
Årets resultat blev lägre men uppvägdes av att det innehåller poster som inte påverkar kassaflödet, t ex förluster i joint ventures, avskrivningar på immateriella tillgångar (framför allt på grund av omstrukturering), samt stora minskningar av rörelsekapitalet, vilket ledde till att kassaflödet från rörelsen blev ungefär detsamma som 2008.
Kassaflöde från investeringar SEK –37,5 miljarder
De regelbundna, återkommande investeringsaktiviteterna ökade måttligt till SEK –4,9 miljarder.
Förvärv och avyttringar under året uppgick netto till SEK –18,1 miljarder, varav de största var bildandet av JV:t ST-Ericsson, minoritetsposten i LHS samt Nortels CDMA- och LTE-verksamheter.
Kassaflödet avseende kortfristiga placeringar för likviditetsförvaltning och övriga investeringsaktiviteter var
SEK –14,5 miljarder netto, huvudsakligen hänförligt till SEK
–17.1 miljarder i ökade kortfristiga placeringar som en följd av det starka kassaflödet från rörelsen.
Kassaflöde från finansiering SEK –1,7 miljarder
Utdelningen om SEK –6,3 miljarder uppvägdes delvis av en ökad upplåning om SEK 4,3 miljarder samt andra finansieringsaktiviteter om SEK 0,2 miljarder.
God kassagenerering på 117 (92) procent
Kassagenereringen uppgick till 117 (92) procent, vilket är betydligt över målnivån på 70 procent. Denna procentuella ökning var till stor del en följd av den avsevärda förbättringen av rörelsens nettotillgångar och ett lägre resultat efter justeringar för icke likviditetspåverkande poster.
FÖRÄNDRINGAR AV BRUTTOKASSAN 2009
Restriktioner för likvida medel
Likvida medel i vissa länder som har restriktioner för överföring av medel till moderbolaget i form av utdelning, lån eller förskott uppgick till SEK 8,9 (8,2) miljarder.
Investeringar
De årliga investeringarna i anläggningstillgångar ligger normalt på omkring två procent av nettoomsättningen. Denna nivå är nödvändig för att underhålla och bevara den aktuella kapacitetsnivån, inklusive den kontinuerliga introduktionen av ny teknik och nya metoder. Investeringarna rör främst testutrustning inom FoU-enheter och nätdriftscentra samt produktions- och testutrustning för tillverkning och reparation.
Styrelsen granskar bolagets investeringsplaner och -förslag.
| INVESTERINGAR 2005-2009 | |||||
| (miljarder SEK) | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 |
| Investeringar | 4,0 | 4,1 | 4,3 | 3,8 | 3,4 |
| – varav i Sverige | 1.3 | 1.6 | 1.3 | 1.0 | 1.0 |
| i % av nettoomsättningen | 1.9% | 2.0% | 2.3% | 2.2% | 2.2% |
Investeringarna i förhållande till nettoomsättningen förväntas även i fortsättningen bli omkring två procent. Bolaget har tillräcklig kassa och kapacitet för kassagenerering för att finansiera förväntade investeringar, förvärven av Nortels GSM-verksamhet och Pride Spa samt inbetalningarna till den svenska pensionsstiftelsen utan extern upplåning. Vi anser att bolagets materiella anläggningstillgångar och de anläggningar som bolaget nu utnyttjar passar nuvarande behov på de flesta platser. Den 31 december 2009 hade inga väsentliga belopp avseende fastigheter, byggnader, maskiner eller utrustning ställts som säkerhet för utestående skulder.