Ericsson acquiert Vonage pour un montant de 6,2 milliards de dollars pour lancer la création d'un réseau global et d'une plateforme de communication pour l'innovation ouverte

Ericsson a conclu un accord en vue d'acquérir Vonage Holdings Corp. (NASDAQ : VG) pour 21 USD par action. Cela représente un prix d'acquisition total d'environ 6,2 milliards USD (valeur d'entreprise). 

L'accord de fusion a été approuvé à l'unanimité par le conseil d'administration de Vonage. La transaction s'inscrit dans l'intention déclarée d'Ericsson de se développer à l'échelle mondiale dans le secteur des entreprises sans fil, en offrant aux clients existants une part accrue d'un marché évalué à 700 milliards USD d'ici 2030.

Börje Ekholm, président et CEO d'Ericsson, a déclaré : "Le cœur de notre stratégie consiste à construire des réseaux mobiles de premier plan grâce à notre leadership technologique. Cela constitue la base pour construire une activité Enterprise. L'acquisition de Vonage est la prochaine étape dans la réalisation de cette priorité stratégique. Vonage nous donne une plateforme pour aider nos clients à monétiser les investissements dans le réseau, au profit des développeurs et des entreprises. Imaginez mettre la puissance et les capacités de la 5G, la plus grande plateforme d'innovation mondiale, à la portée des développeurs. Puis la soutenir avec les capacités avancées de Vonage, dans un monde de 8 milliards d'appareils connectés. Aujourd'hui, nous rendons cela possible."

"Aujourd'hui, les API réseau sont un marché établi pour la messagerie, la voix et la vidéo, avec un potentiel important pour capitaliser sur les nouvelles capacités 4G et 5G. Le solide écosystème de développeurs de Vonage obtiendra l'accès aux API de réseau 4G et 5G, exposées de manière simple et globalement unifiée. Cela leur permettra de développer de nouvelles offres mondiales innovantes. Les fournisseurs de services de communication seront en mesure de mieux monétiser leurs investissements dans l'infrastructure réseau en créant de nouveaux revenus basés sur les API. Enfin, les entreprises bénéficieront des performances de la 5G, en ayant un impact sur les performances opérationnelles, et partageront la nouvelle valeur provenant des applications au-dessus du réseau."

Rory Read, CEO de Vonage, déclare : " Ericsson et Vonage ont une ambition commune d'accélérer notre stratégie de croissance à long terme. La convergence de l'internet, de la mobilité, du cloud et des puissants réseaux 5G forme la vague de la transformation numérique et des communications intelligentes, qui entraîne un changement séculaire dans le mode de fonctionnement des entreprises. La combinaison de nos deux entreprises offre des opportunités passionnantes pour les clients, les partenaires, les développeurs et les membres de l'équipe afin de saisir cette prochaine vague."

"Nous pensons que rejoindre Ericsson est dans le meilleur intérêt de nos actionnaires et témoigne de la position de leader de Vonage dans les communications cloud d'entreprise, de notre portefeuille de produits innovants et de notre équipe exceptionnelle."

Pour Ericsson, cette acquisition s'appuie sur le succès de l'intégration de Cradlepoint en septembre 2020. Cradlepoint a continué à se développer fortement sous la propriété d'Ericsson.

Vonage et la plate-forme de communication Vonage (VCP)

Vonage, fournisseur mondial de communications basées sur le cloud, affiche de solides antécédents de croissance et de progression de ses marges. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,4 milliard USD au cours de la période de 12 mois se terminant le 30 septembre 2021, et sur la même période, Vonage a dégagé une marge EBITDA ajustée de 14 % et un flux de trésorerie disponible de 109 millions USD.

La plateforme de communications Vonage (VCP), basée sur le cloud, est utilisée par plus de 120 000 clients et plus d'un million de développeurs dans le monde. La plateforme API (Application Programming Interface) de VCP permet aux développeurs d'intégrer des communications de haute qualité - y compris la messagerie, la voix et la vidéo - dans des applications et des produits, sans infrastructure ou interfaces dorsales. Vonage fournit également des solutions de communications unifiées en tant que service (UCaaS) et de centre de contact en tant que service (CCaaS) dans le cadre de la plate-forme de communications Vonage.

La plate-forme de communication Vonage (VCP) représente environ 80 % des revenus actuels de Vonage et a permis une croissance des revenus supérieure à 20 % au cours de la période de trois ans allant jusqu'en 2020, avec des marges d'EBITDA ajustées passant de -19 % en 2018 à l'équilibre au cours de la période de 12 mois allant jusqu'au 30 septembre 2021. L'équipe de direction de Vonage prévoit une croissance annuelle de plus de 20 % pour VCP dans les années à venir.

Ericsson et Vonage - créer une combinaison gagnante

La présence de Vonage sur le segment des plateformes de communication en tant que service (CPaaS) offrira à Ericsson l'opportunité d'accéder à un segment complémentaire, substantiel et à forte croissance. Avec des investissements croissants dans la 4G et la 5G - et un écosystème florissant de nouvelles applications et de cas d'usage tirant parti de la puissance des réseaux modernes - la demande des entreprises pour des réseaux programmables s'est accélérée. Les technologies CPaaS démocratisent l'accès au réseau en offrant des services de communication compatibles avec les API. Le marché des CPaaS devrait atteindre 22 milliards USD d'ici 2025, avec une croissance annuelle de 30 %. En outre, le leadership mondial d'Ericsson dans la technologie 5G devrait permettre d'accéder à l'espace en développement des API de réseau ouvert, qui devrait atteindre au moins 8 milliards USD d'ici la fin de la décennie avec un profil de croissance solide. Les clients des FSC bénéficieront également de la monétisation de leurs investissements dans le réseau, de l'optimisation de l'expérience utilisateur et de la stimulation d'opportunités de croissance supplémentaires grâce à des API de réseau mondial nouvelles et avancées et à l'accès aux solutions de communications unifiées et de centres de contact de Vonage.

La combinaison de la base de clients et de la communauté de développeurs de Vonage et de la profonde expertise réseau d'Ericsson, de ses 26 000 spécialistes en R&D et de sa portée mondiale crée des opportunités pour accélérer les stratégies autonomes et l'innovation sur le marché. Il s'agit notamment d'accélérer la numérisation des entreprises et de développer des API avancées rendues possibles par la 5G, en mettant la puissance du réseau sans fil et des communications au bout des doigts du développeur. De telles API peuvent être appliquées pour aider à garantir la qualité de services critiques tels que la télémédecine, l'éducation virtuelle immersive et les véhicules autonomes, ainsi que des avantages de performance expérientielle dans les jeux, la réalité augmentée et étendue, sur le sans-fil. 

À plus long terme, Ericsson a l'intention d'offrir des avantages de valeur à l'ensemble de l'écosystème - opérateurs de télécommunications, développeurs et entreprises - en créant une plateforme mondiale pour l'innovation en matière de réseaux ouverts, fondée sur les solutions complémentaires d'Ericsson et de Vonage. 

Aperçu de la transaction

L'acquisition sera réalisée au moyen d'un accord de fusion par lequel Ericsson acquerra toutes les actions en circulation de Vonage à un prix entièrement en espèces de 21 USD par action. Le prix de la fusion représente une prime de 28 % par rapport au cours de clôture de l'action de Vonage le 19 novembre 2021, soit 16,37 USD par action, et une prime de 34 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume de l'action sur les trois mois précédant le 19 novembre 2021, soit 15,71 USD par action. 

L'acquisition sera financée par les ressources de trésorerie existantes d'Ericsson, qui s'élevaient à 88 milliards de SEK (couronnes suédoises) au 30 septembre 2021 sur une base brute, et à 56 milliards de SEK sur une base nette à la même date.

La transaction devrait offrir des opportunités de synergie de revenus à court terme, y compris la vente en marque blanche et la vente croisée du portefeuille de produits combinés, dont la contribution est estimée à 0,4 milliard USD d'ici 2025. Ericsson s'attend également à réaliser certaines économies de coûts après la conclusion de la transaction.

La transaction devrait avoir un effet relutif sur le bénéfice par action (à l'exclusion des effets de l'amortissement hors trésorerie) et sur le flux de trésorerie disponible avant fusions et acquisitions à partir de 2024.

Une fois la transaction achevée, Vonage deviendra une filiale à part entière d'Ericsson et continuera à fonctionner sous son nom actuel. Elle sera présentée comme un segment distinct dans les comptes d'Ericsson. Vonage a son siège social à Holmdel, New Jersey, aux États-Unis, et emploie 2 200 personnes aux États-Unis, dans la région EMEA et dans la région APAC. Les employés de Vonage resteront dans l'entreprise et le PDG de Vonage, Rory Read, rejoindra l'équipe de direction d'Ericsson, sous la responsabilité du PDG, Börje Ekholm. Read a rejoint Vonage en tant que PDG en juillet 2020. Fort de plus de trois décennies d'expérience dans l'industrie technologique mondiale, Read était auparavant directeur de l'exploitation de Dell Technologies et, avant cela, PDG d'Advanced Micro Devices (AMD). 

Ericsson reste pleinement engagé envers les objectifs financiers précédemment communiqués, y compris des marges EBITA à long terme de 15-18% ; un FCF à long terme avant M&A de 9-12% des ventes ; et une marge EBIT cible pour 2022 de 12-14% pour Ericsson Group, à l'exclusion de Vonage. 

La finalisation de la transaction est soumise à l'approbation des actionnaires de Vonage, aux approbations réglementaires et à d'autres conditions habituelles et devrait intervenir au cours du premier semestre 2022.